与“固收+”一起静待春暖花开 博时首席基金经理过钧新产品2月23日发行|当前热文

兔年伊始，在A股市场经历了2022年国内外各大事件的考验后，开年以来整体表现相对积极，进一步提振了投资者的信心。随着权益市场日益成为财富管理的重要市场，A股长期投资价值凸显，但不少投资者依然感到迷茫，纠结于要不要上车，既怕踏空错过又怕再度被套，这种情况下有什么可行的方法？

在股市行情持续震荡调整的背景下，做好资产配置尤为重要。说到资产配置，就不得不提到“固收+”策略基金。

“固收+”策略基金是指通过主投较低风险的债券等固定收益类资产为主，同时辅以小部分权益类资产，并满足一定回撤控制要求的基金。这类基金在股市上行时，可通过股票类资产的配置以力争增厚收益，在股市下行或者震荡时，可依托固收类资产的配置争取提升基金资产整体防御能力，具有攻守兼备的优势。

(相关资料图)

“固收+”，资产配置优选

目前，采用“固收+”策略投资的基金主要分布在一级债基、二级债基、偏债混合基金及部分灵活配置型基金等类型中。不妨以混合债券型二级债基指数和偏债混合型基金指数来衡量“固收+”策略的表现。

2015年以来的数据显示，混合债券型二级债基指数和偏债混合型基金指数平均年化收益低于偏股混合型基金指数的表现，高于中长期纯债基金指数的表现，与此同时，年化波动率则远低于偏股混合型基金指数，略高于中长期纯债基金指数。

过往数据来看，与沪深300指数相比，混合债券型二级债基指数和偏债混合型基金指数在年化波动率和最大回撤都要优秀很多的情况下，年化收益率甚至更高。以二级债基和偏债混合型基金为例，截至2022年四季度末，全市场二级债基总规模超过9300亿，相比2020年四季度末增长超1.78倍；偏债混合型基金2020年呈爆发式增长，2022年四季度末全市场规模超过5600亿，较2020年四季度末增长超1.15倍[ 数据来源：Wind，截至2022年12月31日]。

静待春暖花开

随着权益市场的回暖，“固收+”产品也在默默积蓄净值向上的力量。

2月23日，博时基金首席基金经理过钧将带着新产品——博时信享一年持有期混合基金(A类代码：017769；C类代码：017770)与投资者朋友见面。

作为“固收+”领域的投资专家，过钧是目前公募市场上为数不多的“双10”基金经理，即管理单一基金任职时间满10年，任职年化回报大于10%。他擅长股债两方面投资，国债、利率债、信用债、可转债等都在涉猎范围，在股票方面做到价值与成长兼顾，在行业上做到了宽覆盖，涉猎范围涵盖金融、地产、传媒、化工等。

展望2023年，过钧认为较之前更为乐观，从基本面上来看，债券市场利率债收益率可能再次逐步上行，但高点取决于经济恢复的力度；信用债估值风险大部分释放，信用利差也进入合理区间，希冀寻找更好的进入时点。

在权益市场方面，过钧认为机会将大于2022年，三次重回3000点的市场给投资者提供了足够的时间进行品种选择；转债市场，则看好部分正股有机会、转股溢价率合理的转债品种。

“预计过去五年的结构性调整将进入尾声，经济增长将成主要关注点。经济数据有望逐步稳步回升。”

标签： 基金指数 四季度末 资产配置